Въведение: Покупката на компания е повече от въпрос на цена
Покупката на съществуваща компания може да бъде интересна алтернатива на създаването на нов бизнес от нулата. Едно вече регистрирано българско дружество може да има история на дейността, договори, служители, активи, клиенти, лицензи или установени отношения с доставчици. За чуждестранен инвеститор придобиването на съществуваща компания понякога може да бъде по-бърз начин за навлизане на българския пазар.
Компанията, която изглежда привлекателна на пръв поглед, обаче може да има финансови или счетоводни проблеми, които не са очевидни. Неплатени задължения, данъчни рискове, неточна счетоводна информация, сделки със свързани лица или неуредени ангажименти могат значително да променят реалната стойност на една компания.
Затова финансовият due diligence трябва да бъде важна част от процеса по придобиване.
Какво представлява финансов due diligence?
Финансовият due diligence представлява структурирана проверка на финансовото състояние и счетоводната информация на компанията преди придобиване или инвестиция.
Целта не е единствено да се установи дали дружеството реализира печалба. Добре извършената проверка трябва да даде на потенциалния купувач ясна представа за реалното финансово състояние на компанията, потенциалните рискове и задълженията, както и да потвърди ключова информация, предоставена от продавача.
За чуждестранните инвеститори проверката може да даде и важна информация за счетоводните практики и данъчната история на дружеството.
Проверка на финансовите отчети
Една от първите стъпки е прегледът на финансовите отчети и счетоводната информация на компанията.
Купувачът трябва да анализира наличните данни за приходи, разходи, активи, задължения, парични средства, вземания, задължения към доставчици и собствен капитал.
Важно е не само да се разгледат цифрите, но и да се разбере какво стои зад тях.
Например компания може да има значителни вземания от клиенти, но това не означава автоматично, че всички тези суми ще бъдат реално събрани. По същия начин наличностите, отчетени като активи, трябва да бъдат анализирани спрямо тяхната реална търговска стойност.
Сравняването на финансовите резултати за няколко години също може да покаже важни тенденции.
Проверка за данъци и други задължения
Един от най-важните елементи при придобиване на компания е проверката за съществуващи задължения.
Необходимо е да се установи дали дружеството има задължения към Националната агенция за приходите или други институции. Това може да включва данъци, осигурителни вноски, лихви, санкции и други публични задължения.
Важно е да бъдат идентифицирани и потенциални задължения, които не са очевидни при първоначален преглед на баланса.
В зависимост от структурата на сделката определени задължения могат да останат в дружеството и след промяната на собствеността. Поради това проверката на историята на компанията преди приключване на сделката е от съществено значение.
Проверка на счетоводните документи
Финансовите отчети не винаги показват цялата картина.
При професионална проверка могат да бъдат анализирани първичните счетоводни документи, които стоят зад отчетените стойности. Те могат да включват фактури, банкови извлечения, договори, информация за заплати, данъчни декларации и други документи.
Целта е да се установи дали финансовата информация е правилно подкрепена с документация и дали отделните източници на информация са последователни.
Липсваща документация или необясними разлики между счетоводните записи и първичните документи могат да бъдат сериозен сигнал за допълнителна проверка.
Анализ на приходите и клиентите
Качеството на приходите също е важен фактор.
Компанията може да изглежда много печеливша, но да разчита основно на един или няколко големи клиента. Ако един клиент генерира значителна част от приходите, купувачът трябва да оцени риска при евентуална загуба на този клиент.
Също така е важно да се установи дали приходите са регулярни или са резултат основно от еднократни сделки.
Анализът на договорите, клиентските отношения и историческите приходи може да даде много по-ясна представа за бъдещия потенциал на бизнеса.
Проверка на служителите и разходите за персонал
Ако придобиваната компания има служители, необходимо е да бъдат проверени и задълженията, свързани с персонала.
Това може да включва трудови възнаграждения, осигуровки, трудови договори, неизползван платен отпуск, бонуси и други задължения към служителите.
Купувачът трябва да има ясна представа за структурата на персонала и да провери дали съществуват неуредени трудови въпроси, които могат да доведат до допълнителни разходи след придобиването.
Сделки със свързани лица
Особено внимание трябва да се обърне на сделките между компанията и нейни собственици, управители, съдружници или свързани дружества.
Тези сделки могат да имат напълно легитимна бизнес цел, но трябва да бъдат идентифицирани и правилно разбрани.
Заеми, управленски такси, прехвърляне на активи, необичайни плащания или непогасени салда със свързани лица могат да окажат влияние върху реалното финансово състояние на компанията.
Проверка на активите и материалните запаси
Отчетната стойност на активите трябва, когато е необходимо, да бъде сравнена с тяхното реално състояние и пазарна стойност.
Това е особено важно при компании, които притежават недвижими имоти, автомобили, оборудване, стоки или други значими активи.
Фактът, че даден актив е записан в счетоводството на определена стойност, не означава задължително, че неговата пазарна стойност е същата.
Защо е важна професионалната помощ?
Финансовият due diligence може да бъде сложен, особено когато купувачът не познава българските счетоводни и данъчни изисквания.
Опитният счетоводен специалист може да помогне при идентифициране на несъответствия, анализ на финансовата информация, проверка на задълженията и определяне на области, които изискват допълнително внимание.
За чуждестранните инвеститори местната професионална подкрепа е особено ценна, тъй като позволява финансовите данни да бъдат разгледани в контекста на българските счетоводни и регулаторни изисквания.
Как Balantrix може да помогне?
Balantrix предоставя счетоводни и корпоративни услуги на български и международни компании.
Нашият опит със счетоводни записи, данъчно съответствие, корпоративни структури и административни процедури ни позволява да подпомагаме клиенти, които обмислят придобиване на съществуваща българска компания.
В зависимост от конкретната сделка можем да съдействаме с преглед на счетоводната информация, идентифициране на потенциални финансови рискове, анализ на задълженията и по-добро разбиране на финансовото състояние на дружеството преди вземането на инвестиционно решение.
Заключение: Важно е да знаете какво купувате
Придобиването на съществуваща компания може да създаде значителни възможности, но решението не трябва да се основава единствено на продажната цена или информацията, предоставена от продавача.
Финансовият due diligence позволява на потенциалния купувач да разбере какво реално придобива. Проверка на финансовите отчети, данъчните задължения, счетоводните документи, служителите, активите, клиентите и сделките със свързани лица може да разкрие рискове, преди те да се превърнат в сериозни разходи.
За инвеститорите, които навлизат на българския пазар, професионалната счетоводна и финансова подкрепа може да направи процеса по-прозрачен и предвидим.
Основният принцип е прост: преди да купите компания, уверете се, че познавате нейните цифри, задължения и история.
